长租公寓来看，普遍保持着较高的出租率，九成是平均水平。在整个8-10年的租赁期内，要保持95%的出租率，才有赚钱的可能，大概5-6年才能收回成本，剩下的三五年，才是有收益的时期。租金贷、爆仓、甲醛超标、涨租元凶，蒙眼狂奔两年多后，长租公寓的快速扩张引发一系列矛盾。但没有哪种矛盾，比烧钱过后找不到新钱更让人头疼。长租公寓领域进入了一段“静默期”，短短的一年多时间，这个曾经政策红利环绕、资本争相涌入的行业处境尴尬，头部玩家忙于清理存货、加快周转、改善现金流，尾部玩家则在努力维系成本与规模扩张之间难以平衡的翘板。
这样的情况还在延续，朗诗集团宣布将处于亏损阶段的长租公寓业务以及包括提供物业管理、建筑设计、园林绿化景观等的非地产业务剥离至控股集团，成为首个因亏损原因将长租公寓业务剥离上市公司主体的地产公司。困扰朗诗的还只是朗诗寓“暂时处于培育期”，无法实现盈利，拉低了整体估值，一些面临“爆仓”的长租公寓却连创始人都已经深陷泥潭。无论是国有企业积极涉足长租公寓市场，或是房企及其他参与者在“长效机制”大背景下抢滩布局，能挣钱，才是长租公寓的动力所在。而当下，长租公寓的盈利模式并不明朗。
近日，一批此前曾办理租房金融贷款的长租公寓创始人被法院列入失信人名单，去哪找钱、找到的钱怎么花、花完之后怎么赚钱，这一条看起来并不复杂的资金流转链条上，答案的不同成了界定长租公寓品牌生死的分割线。在重资产模式依然占行业主导地位时，资金链出现问题对于各个长租公寓品牌来说并不稀奇。因此，对长租公寓而言，融资能力成为了发展的关键要素。传统公寓运营商一般有两种获取融资的渠道，分别是股权融资和债权融资，但股权融资存在资金成本高、获取难度大等问题，而ABS等债权融资方式对于规模较小的公寓品牌而言又难以实现，因此，目前许多公寓品牌的融资渠道被堵死，面临资本寒冬。长租公寓行业的特性在于资本回报率低、回报周期长，而传统的融资渠道成本高，这之间形成了一个矛盾，找钱又难又贵，这成为了制约包括头部企业在内的长租公寓品牌的难题。随着租金贷引发众多社会问题被有关部门叫停，民间机构的融资渠道也被堵，想从银行借钱更难，没有了新的资金注入，很多公寓企业陷入僵局。很多公寓项目以极低的价格转让都没有人接手。头部企业面最主要的是这两年抢房源太凶，所以库存量大，规模越大，对运营能力、去库存能力的要求越高，因为如果中间出现了比较大规模的空置、断层，那么企业资金链会受到很大影响，这也是今年大家都有大规模融资，但资金链还是吃紧的原因。不过，对于整个长租公寓行业，热钱依然抱有热情，新的融资渠道也在逐渐成型。今年开始，品牌型长租公寓的融资成本在降低，银行、保险资本在行业内逐步深入，公募REITs试点也在推进，未来长租公寓的融资渠道将逐渐畅通。持有优质资产、拥有良好运营能力、能够产生稳定现金流的品牌将具备更高的优先级。
相对于长租公寓行业，始终挂着“利润率”不高这一标签的酒店行业都显得“更能赚钱”。利润率微薄是长租公寓行业的一个鲜明特征，数据显示，入住率在95%的情况下，拿房成本达到租金收入的60%，无论是资源获取端还是运营管理端，市场参与者都行走在刀刃上，稍有不慎都将无利可图赔本出场。现金流管理混乱，没有形成完整的现金流管理模型。房源、资金、运营是助力长租公寓发展的“三驾马车”。 在国家扶持发展下，房源获取方式在增多，资金也在以各种方式涌入长租市场，运营则需要企业去不断探索。没有好的运营模式必定无法实现好的盈利，这也正是当前企业面临的难题。
