2014年起，包括蚂蚁金服、百度理财、陆金所、京东金融、苏宁金融等大型互联网金融平台纷纷与地方金交所建立起合作，甚至股权联姻，至2018年，各地“金交所”发行的各类型理财产品累计规模已超过万亿元，成为了互联网财富管理行业不容小视的一股力量。
2018年，中国第二代互联网巨头掀起IPO潮，美团点评、小米、猎聘、同程艺龙、映客等浩浩荡荡赴港上市；爱奇艺、拼多多、哔哩哔哩、虎牙、优信等远赴美国敲钟，即便身背质疑也不掩头上光环，上演了近年来罕见的一幕。自3月开始，这一波初登资本市场的互联网巨头们纷纷发布财报。投资界梳理发现，美团点评、拼多多、优信、猫眼、蔚来汽车等公司都呈现了不同程度的亏损，而亏损金额动辄高达数十乃至百亿人民币，令人咋舌。
亏损，已经成为这届互联网上市公司躲不开的“劫”。美团：美团点评全年经营亏损110亿，同比上升了约190%，多亏了70亿。经调整后亏损净额85亿，同比多亏了57亿。美团称，亏损增加主要是网约车司机成本增加和摩拜单车折旧、减值损失等原因。不可忽略的还有，美团总交易额增速放缓。第四季度美团GTV（交易额）为1380亿，同比增速32.5%，上一季度增速为40%，上半年增速则是56%。爱奇艺：对于在线视频网站来说，盈利依旧是难题，亏损是常态。爱奇艺全年财报中，2018年运营亏损83亿元人民币（约合12亿美元），营业亏损率33%，2017年营业亏损40亿元，营业亏损率24%。亏损规模同比有所扩大。爱奇艺给出的亏损解释为，大幅增加了在内容生态领域的投资：第四季度研发费用支出6.075亿元，同比增长67%，全年研发投入总计20亿元，较2017年增长57%。与之相对应的，爱奇艺的内容版权资产与自制内容资产在增长。财报显示，2018年自制内容资产达到37.36亿元，在内容资产中占比达到32.4%，而2017年该比例为22.5%。爱奇艺自制内容资产快速增长，2018年同比增幅高达139%，增速明显高于版权内容。将内容资产的年度增幅与内容成本增幅进行对比可以发现，两者增幅接近，这表明爱奇艺在内容上的巨大投入或将直接体现在了内容的产出上，转化为了自制内容资产和购买的内容版权资产。
实际上，不止是爱奇艺，国内几乎所有的视频网站均处于亏损状态。这主要源于国内视频网站最早只能依靠广告收入维持运营——盈利模式单一，入不敷出。蔚来汽车：自2016年之后的三年，蔚来汽车亏损已经成为常态。在蔚来汽车发布的2018年度财报中显示，2018年年度总收入为人民币49.512亿元，汽车销售总额为48.525亿元；年度经营性亏损为人民币95.956亿元，同比增长93.7%，年度净亏损人民币96.390亿元，同比增长92.0%。2018年，蔚来汽车总研发费用为39.979亿元，同比增长53.6%。其中第四季度研发费用为15.152亿元，同比增长83.8%。财报称，第四季度研发费用的增长主要归因于产品和软件开发相关团队员工人数的增加，以及与ES6相关的设计和开发费用的增加。其实，随着2019年新能源汽车补贴减少，造成消费者持续观望，市场销量一度下滑。
另一边，蔚来也不断受到行业对手的挤压。造车巨头特斯拉直接在上海低价掠夺市场，四次下调中国市场车型价格；而沃尔沃与吉利合资的高端电动也开启最低30万的大福利，同时奥迪、宝马、奔驰、捷豹、路虎推出了电动车型，巨头造车势力互相较劲。猫眼：2018年前三个季度的财报在招股书中得以亮相，但成绩单并不好看。猫眼背靠四座大山——光线传媒、微影时代、腾讯、美团。招股书显示，截至去年9月30日，猫眼平均月活跃用户仅有680万来自自有应用程序，而腾讯、美团入口获客量分别为5560万和7220万。电影票务交易上，外部入口也远超过自身表现。作为“巨头的宠儿”，对外部入口依赖度高，随时都有用户流失的风险。目前猫眼的收入构成中，在线票务服务收入占59.8%，但娱乐内容服务占比29.8%，娱乐电商、广告服务等占比均为5.2%。猫眼已经在上游链电影宣传和发行上不断发力。通过产业链协同以提高核心竞争力，才能在下半场竞争中步步为营。三月财报季，有人欢喜有人愁。
上市不是终点，IPO之后考验才刚刚开始。过去10年，中国移动互联网迎来大爆发，诞生了一批叱咤风云的巨头。在那个草莽群起的年代，不少巨头们都陷入了“先做规模，再谈赚钱”的逻辑圈。然而如今，面对成本增加、流量争夺、市场竞争等各种问题的围攻，这些看不见的秘密终于在财报上体现了出来。市值缩水，亏损增加，这一届互联网巨头很忙。